Lufthansa significantly improves results for first half-year

The Lufthansa Group reports solid business development for the first half of 2015 and improved results in all of its operating segments. The Adjusted EBIT rose by EUR 290m year-on-year to EUR 468m. For the six months ended 30 June, sales increased by 8.5 percent to EUR 15.4bn, with traffic revenue accounting for EUR 12.1bn of that figure. Yields for the Lufthansa Group's passenger airlines rose by 2.4 percent in the first half of 2015, which was mainly exchange rate related. Had it not been for the tailwind from a weaker euro, however, yields would have been appreciably lower, in line with expectations. In the second quarter alone, yields declined by 5.7 percent after adjusting for exchange rate effects. Although unit costs as a whole also rose mainly as a result of currency exchange rates, the EUR 309m reduction in fuel costs coupled with improved sales and capacity utilization more than compensated for the reduction in prices. All currency effects in the first six months net to a total negative impact of EUR 158m. The net effect is negative as Lufthansa Group has higher costs in foreign currencies, among others due to fuel spending in US Dollar, compared to the revenue side in foreign currencies.

The Group's net result for the first six months of the year rose to EUR 954m, compared with a net loss of EUR 79m for the same period in the prior year. In addition to a higher operating result, this is mainly due to the increase in the financial result. More than half of the Group's net result was attributable to an accounting effect resulting from the appreciation in equity capital of EUR 503m following the redemption of the Jet-Blue convertible bond in the first quarter. In the second quarter, assessments of interest and exchange rate hedging instruments as well as fuel hedging options had a positive impact, increasing the result by a total of EUR 176m.

Simone Menne, Chairman of the Financial and Aviation services of Deutsche Lufthansa AG said: "Our first-half results are solid. Aside from the positive development of our business operating areas and, in particular, our passenger airlines, which gained extra momentum in the second quarter, the fall in fuel costs is largely responsible for the improvement in our results. We will, however, not be misled by that, since we assume that the price level for airline tickets will not recover. We will therefore continue to work consistently on the competitive focus of the Lufthansa Group."

In the second quarter, the Lufthansa Group achieved an Adjusted EBIT margin of 7.6 percent. Lufthansa Passenger Airlines and, in particular, SWISS played a crucial role in this positive development. The Passenger Airline Group recorded a margin of almost 8 percent in the second quarter, with SWISS, with a margin of over 11 percent, posting an exceptionally good result - also in comparison to others in the sector. Germanwings also remains on a successful course, and will close the current year in profit for the first time.

Simone Menne: "Our strategic focus is right. On the one hand, our premium brands - Lufthansa and SWISS - are very successful, and at the same time Germanwings and Eurowings are also showing good business developments as secondary brands. We are focusing on the premium quality of our hub airlines and the high level of competitiveness of our secondary brands in point-to-point traffic. This approach makes us profitable and fit for the future within the airline market".

In the first half year, Lufthansa Passenger Airlines improved its result by EUR 181m, SWISS by EUR 90m, based on an Adjusted EBIT of EUR 178m. While Austrian Airlines reported a loss of EUR 17m in the first half-year, it managed to increase the Adjusted EBIT by a solid EUR 27m compared with the previous year. However, in the second quarter, Lufthansa Cargo was unable to maintain its good performance of the first quarter. With the introduction of the summer timetable, Lufthansa Cargo's competitors significantly increased their freight capacity in many markets, thereby placing prices under increasing pressure. Eventually, the logistics segment achieved an improvement of EUR 7m in the Adjusted EBIT to EUR 50m in the first half-year. The other business segments also managed to improve their half-year results: Lufthansa Technik by EUR 41m to EUR 268m and LSG SkyChefs by EUR 17m to EUR 26m.

The equity ratio rose again to 17.5 percent at the end of the second quarter due to the higher actuarial interest rate and the resultant decrease in pension provisions. The ratio was therewith higher than for the full-year 2014. Although pension liabilities declined as a result of the 2.9 percent increase in the actuarial interest rate, at EUR 6.6bn overall pension liabilities still remain at a very high level.

Simone Menne: "With regard to pension liabilities and equity, it can also be said that developments throughout the second quarter have been positive, even if they were strongly driven by external factors. The need for sustainable structures in our pension scheme and transitional pension arrangements remains unchanged, nevertheless. The ambitious investment program to which we are committed to in the coming years is part of our strategy to ensure our sustainability. In order to generate the necessary funds we need the right conditions in all the business areas and companies within the Lufthansa Group."

In the first half, operating cash-flow rose by almost 45 percent to EUR 2.5bn. At the end of the first half-year, a free cash flow of just over EUR 1bn was reported - almost double that of the previous year. Against this background, net indebtedness decreased substantially by 31 percent compared to the full-year 2014.

As planned, capital expenditure rose year-on-year. Amongst other things, the delivery of two further Airbus A380s and four Boeing 747-8s as well as the modernization of First and Business Class on the long-haul fleet and the installation of the new Premium Economy Class were contributory factors. Gross expenditure in 2015 will total EUR 2.9bn. For the following years, a decline in the level of investment to EUR 2.5bn is planned.

Lufthansa confirms its outlook for the full-year 2015 with an Adjusted EBIT of more than EUR 1.5m before strike costs.

Lufthansa Group		January	- June	Change
		1 HY 2015	1 HY 2014
Sales revenue	€ m	15,365	14,166	+8.5%
Of which traffic revenue	€ m	12,123	11,466	+5.7%
Result of operating activities	€ m.	430	194	+121.6%
Group Result	€ m	954	-79	--
EBIT	€ m	463	216	+114.4%
Adjusted EBIT	€ m	468	178	+162.9%
Adjusted EBIT margin	In %	3.0%	1.3%	+1.7pts.
Capital expenditure (net)	€ m	1,507	1,198	+25.7%
Operating cash flow	€ m	2,527	1,744	+44.9%
Employees at 30 June 2015		119,357	119,092	+265
Earnings per share	€	2.06	-0.17	+2.23

This interim report for the second quarter of 2015 is being published at the same time with this press release on 30 July 2015 at 7:30 CET at http://investor-relations.lufthansagroup.com/en.html.

• Adjusted EBIT steigt um 290 Mio. Euro auf 468 Mio. Euro • Passagierfluggesellschaften treiben positive Entwicklung • Treibstoffkosten sinken um 309 Mio. Euro, Währung belastet mit 158 Mio. Euro • Eigenkapitalquote steigt wegen höherer Zinsen wieder auf 17,5 Prozent

Die Lufthansa Gruppe berichtet für das erste Halbjahr 2015 eine solide Geschäfts-entwicklung und eine Ergebnissteigerung in allen operativen Geschäftsfeldern. Das Adjusted EBIT verbesserte sich im Vorjahresvergleich um 290 Mio. Euro auf 468 Mio. Euro. Der Umsatz bis zum 30. Juni stieg im Vergleich zu den ersten sechs Monaten des vergangenen Jahres um 8,5 Prozent auf 15,4 Mrd. Euro, davon entfielen 12,1 Mrd. Euro auf Verkehrserlöse. Die Durchschnittserlöse der Passagierairlines der Lufthansa Gruppe stiegen im ersten Halbjahr 2015 vor allem währungsbedingt um 2,4 Prozent. Ohne den Rückenwind eines schwächeren Euros hätten sich die Durchschnittserlöse entsprechend der Prognose jedoch deutlich negativ entwickelt. Allein im zweiten Quartal sanken die Yields währungsbereinigt um 5,7 Prozent. Die um 309 Mio. Euro geringeren Treibstoffkosten, sowie bessere Absatz- und Auslastungswerte konnten den Rückgang der Preise aber mehr als ausgleichen, obwohl die Stückkosten insgesamt ebenfalls im wesentlichen währungsbedingt stiegen. Der Saldo aus allen Währungseffekten belastete das Ergebnis des ersten Halbjahres mit 158 Mio. Euro. Der negative Saldo kommt zustande, weil die Ausgaben in Fremdwährung, und hierbei unter anderem der in Dollar zu zahlende Treibstoff, die Einnahmen in Fremdwährung überstiegen.

Das Konzernergebnis stieg in den ersten sechs Monaten des Jahres auf 954 Mio. Euro. Im Vorjahr lag es zum Halbjahr noch bei -79 Mio. Euro. Neben einem höheren betrieblichen Ergebnis ist dies vor allem auf Zuwächse im Finanzergebnis zurückzuführen. So geht über die Hälfte des Konzernergebnisses auf einen buchhalterischen Effekt zurück, der sich aus der erfolgsrelevanten Eigenkapitalzuschreibung von 503 Mio. Euro aus der Rückführung der Jet-Blue-Wandelanleihe im ersten Quartal ergibt. Im zweiten Quartal beeinflussten dann unter anderem ergebniswirksame Bewertungen von Zins- und Währungssicherungs-instrumenten sowie von Treibstoffsicherungsoptionen das Ergebnis mit insgesamt 176 Mio. Euro positiv.

Simone Menne, Vorstand Finanzen und Aviation Services der Deutschen Lufthansa AG, sagt: "Unser Ergebnis zum ersten Halbjahr ist solide. Neben der positiven Geschäfts-entwicklung unserer operativen Bereiche, die insbesondere bei den Passagierairlines im zweiten Quartal noch einmal an Dynamik gewonnen hat, sind zu einem wesentlichen Teil die rückläufigen Treibstoffkosten ursächlich für die Steigerung unserer Ergebnisse. Wir werden daher jetzt nicht die falschen Schlüsse ziehen, denn wir gehen davon aus, dass sich das Preisniveau für Flugtickets im zweiten Halbjahr nicht erholen wird. Daher arbeiten wir konsequent weiter an der wettbewerbsfähigen Ausrichtung der Lufthansa Gruppe".

Im zweiten Quartal kam die Lufthansa Gruppe auf eine Adjusted EBIT-Marge von 7,6 Prozent. Vor allem die Fluggesellschaften, und dort insbesondere Lufthansa Passage und SWISS, waren ausschlaggebend für diese positive Entwicklung. Das Geschäftsfeld Passagierairlines erreichte eine Marge von fast 8 Prozent im zweiten Quartal, wobei SWISS mit einer Marge von über 11 Prozent auch im Branchenvergleich außerordentlich gut abschnitt. Auch Germanwings befindet sich weiterhin auf erfolgreichem Kurs und wird das laufende Jahr erstmals mit einem Gewinn abschließen.

Simone Menne: "Unsere strategische Ausrichtung stimmt. Denn einerseits sind unsere Premiummarken Lufthansa und SWISS sehr erfolgreich und gleichzeitig verzeichnen Germanwings und Eurowings als Zweitmarken eine gute Geschäftsentwicklung. Wir setzen auf die Premiumqualität unserer Hub-Airlines und auf die hohe Wettbewerbs-fähigkeit unserer Zweitmarken bei Punkt-zu-Punkt-Verkehren. Mit diesem Ansatz sind wir im Airlinemarkt profitabel und zukunftsfähig".

Die Lufthansa Passage steigerte ihr Ergebnis im ersten Halbjahr um 181 Mio. Euro, SWISS verbesserte ihr Ergebnis um 90 Mio. Euro auf ein Adjusted EBIT von 178 Mio. Euro. Austrian Airlines verzeichnete im ersten Halbjahr noch einen Verlust von 17 Mio. Euro, konnte das Adjusted EBIT aber im Vorjahresvergleich um gute 27 Mio. Euro steigern. Lufthansa Cargo konnte dagegen die gute Entwicklung des ersten Quartals im zweiten Viertel des Jahres nicht fortsetzen. Mit dem Sommerflugplan haben Wettbewerber der Lufthansa Cargo in vielen Märkten ihre Frachtkapazitäten deutlich ausgeweitet, sodass die Preise erheblich unter Druck gerieten. Unter dem Strich bleibt im ersten Halbjahr eine Verbesserung des Adjusted EBIT um 7 Mio. Euro auf 50 Mio. Euro für das Geschäftsfeld Logistik. Auch die weiteren Geschäftsfelder konnten ihre Halbjahresergebnisse jeweils verbessern, Lufthansa Technik um 41 Mio. Euro auf 268 Mio. Euro und LSG SkyChefs um 17 Mio. Euro auf 26 Mio. Euro.

Die Eigenkapitalquote stieg aufgrund des höheren Rechnungszinses und des daraus resultierenden erfolgsneutralen Rückgangs der Pensionsrückstellungen zum Ende des zweiten Quartals wieder auf 17,5 Prozent. Die Quote lag damit über dem Wert des Jahresabschlusses 2014. Zwar entwickelten sich die Pensionsverbindlichkeiten durch den auf 2,9 Prozent angestiegenen Rechnungszins rückläufig, die absolute Pensionslast verbleibt mit 6,6 Mrd. Euro aber weiterhin auf einem sehr hohen Niveau.

Simone Menne: "Auch für Pensionslasten und Eigenkapital gilt: Die Entwicklung im zweiten Quartal ist durchaus positiv, wenn auch stark durch externe Faktoren getrieben. Die Notwendigkeit für zukunftsfähige Strukturen in der Alters- und Übergangsversorgung bleibt jedoch unverändert. Zur Sicherung unserer Zukunftsfähigkeit gehört auch unser weiterhin anspruchsvolles Investitionsprogramm, das wir uns für die kommenden Jahre vorgenommen haben. Um dafür die notwendigen Mittel zu erwirtschaften, brauchen wir die richtigen Voraussetzungen in allen Geschäftsfeldern und Unternehmen der Lufthansa Gruppe", so Simone Menne.

Der operative Cashflow stieg im ersten Halbjahr um fast 45 Prozent auf rund 2,5 Mrd. Euro. Zum Halbjahr konnte ein Free Cashflow von etwas mehr als 1 Milliarde Euro ausgewiesen werden, fast doppelt so viel wie im Vorjahr. Vor diesem Hintergrund ist die Nettokreditverschuldung deutlich gesunken, um 31 Prozent gegenüber dem Jahresabschluss 2014.

Die Investitionstätigkeit stieg im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahr wie geplant. Unter anderem die Auslieferungen von zwei weiteren Airbus A380 und vier Boeing 747-8 sowie die Modernisierung der Langstreckenflotte in First- und Business Class, sowie der Einbau der neuen Premium Economy Class haben hierzu beigetragen. Die Brutto-Investitionen im Jahr 2015 summieren sich auf 2,9 Mrd. Euro. Für die Folgejahre ist eine Absenkung des Investitionsniveaus auf jeweils 2,5 Mrd. Euro vorgesehen ist.

Lufthansa bestätigt ihren Ausblick für das Gesamtjahr 2015 mit einem Adjusted EBIT von mehr als 1,5 Mrd. Euro vor Streikkosten.

Lufthansa Konzern		Januar	- Juni	Veränderung
		1.HJ 2015	1.HJ 2014
Umsatzerlöse	Mio. €	15.365	14.166	+8,5%
davon Verkehrserlöse	Mio. €	12.123	11.466	+5,7%
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit	Mio. €	430	194	+121,6%
Konzernergebnis	Mio. €	954	-79	--
EBIT	Mio. €	463	216	+114,4%
Adjusted EBIT	Mio. €	468	178	+162,9%
Adjusted EBIT Marge	In %	3,0%	1,3%	+1,7PP
Investitionen (netto)	Mio. €	1.507	1.198	+25,7%
Operativer Cashflow	Mio. €	2.527	1.744	+44,9%
Mitarbeiter zum 30.06.2015		119.357	119.092	+265
Ergebnis pro Aktie	€	2,06	-0,17	+2,23

Der Zwischenbericht für das zweite Quartal 2015 wird zeitgleich mit dieser Pressemitteilung am 30. Juli 2015 um 7.30 Uhr MEZ unter www.lufthansagroup.com/investor-relations veröffentlicht.