Transat AT Inc. announces execution of exclusivity agreement with Air Canada for the acquisition of

Transat AT Inc. ("Transat") announces that it has agreed to a 30-day period of exclusive negotiations with Air Canada pursuant to a letter of intent contemplating a transaction by which Air Canada would acquire all of the shares of Transat at a price of $13.00 per share. During such exclusivity period, it is contemplated that Air Canada will complete its due diligence review and the parties will finalize the negotiation of a definitive agreement regarding this transaction, the material terms of which are announced today.

"This announcement is good news for Transat", said Jean-Marc Eustache, President and Chief Executive Officer of Transat. "This is an opportunity to team up with a great company that knows and understands our industry and has had undisputable success in the travel business. This represents the best prospect for not only maintaining, but growing over the long term the business and jobs that Transat has been developing in Quebec and elsewhere for more than 30 years."

Transat would like to point out that its operations continue in the normal course and that there will be no change for its clients, suppliers and employees. In particular, travellers and clients of Transat can continue to travel and book their vacation packages with Transat like before.

Context of the Announcement

The Board of Directors of Transat has agreed to the exclusivity agreement based on a unanimous recommendation from a special committee of independent directors that was charged with examining any proposals for the acquisition of the shares of Transat, with the assistance of financial and legal advisors, and with considering all strategic options, as was announced on April 30, 2019. After being solicited by several parties and having considered available alternatives, the Board of Directors has determined that it is now in the interests of Transat and its stakeholders to finalize negotiations on an exclusive basis with Air Canada with a view to completing the transaction. In its recommendation, the special committee considered many factors, including the interests of the Corporation and its stakeholders, the economic and regulatory environment in which Transat operates, the proposed price of $13.00 per share, which represents a premium of 148.5% over the 20-day weighted average trading price prior to the announcement of April 30, 2019, a premium of 47.8% over the 20-day weighted average trading price for the period ended May 15, 2019, the terms of Air Canada's proposal, which it deemed reasonable and acceptable taken as a whole, including the duration of the exclusivity period, the disclosure of the main terms of the letter of intent, the covenants of Air Canada and the contemplated terms of the definitive agreements.

Additional Terms of the Letter of Intent

The letter of intent sets forth certain terms that will be required in the definitive agreement. These terms include a break fee of $15 million payable by Transat in case of termination of the transaction, including upon acceptance of an unsolicited superior proposal, and a reverse break fee of a maximum of $40 million payable by Air Canada in the event that the agreement is terminated because regulatory or governmental approvals are not obtained. In addition, the non-solicitation provision will be subject to the usual withdrawal right based on fiduciary duties if an unsolicited proposal is made at a firm price per share that is at least $1.00 higher than the price offered by Air Canada, in the event such proposal is not matched by Air Canada. Moreover, the execution of a definitive agreement by Air Canada will be subject to the execution of support and voting agreements by certain large shareholders of Transat.

Finally, Transat has agreed to limit its undertakings and expenses relating to the implementation of its hotel strategy during the exclusivity period.

Any agreement will also contain numerous conditions customary for this type of transaction, including applicable regulatory approvals and the approval of the shareholders of Transat.

There is no assurance that a definitive agreement will be reached in relation to any transaction following the exclusivity period and the ongoing discussions. No assurance may be given that a transaction will occur in relation to the proposed transaction or otherwise, or regarding the definitive terms of such transaction, if any.

Caution regarding forward looking statements

This press release contains certain forward-looking statements about Transat concerning a potential transaction involving the acquisition of all the shares of Transat. These statements are based on certain assumptions deemed reasonable by Transat, but are subject to certain risks and uncertainties, several of which are outside the control of Transat, which may cause results to vary materially. In particular, the completion of a transaction will be subject to the negotiation and execution of a definitive agreement satisfactory to both parties, the due diligence review by Air Canada, the approval of the shareholders of Transat, the approval of applicable regulatory and governmental authorities, Court approval of a proposed plan of arrangement, the execution of support and voting agreements by certain shareholders and the completion of other conditions customary for this type of transaction. Moreover, the statements regarding the benefits of the contemplated transaction will be subject to the plans of the acquirer following the transaction. Transat disclaims any intention or obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise, other than as required by securities laws.

Transat AT inc. annonce la signature d'une entente d'exclusivité avec Air Canada en vue de l'acquisition de Transat AT inc.

Transat AT inc. (" Transat ") annonce qu'elle a convenu avec Air Canada d'une période d'exclusivité de négociations de 30 jours aux termes d'une lettre d'intention envisageant une transaction par laquelle Air Canada ferait l'acquisition de la totalité des actions de Transat sur une base de 13,00 $ par action. Pendant cette période d'exclusivité, il est prévu qu'Air Canada complètera sa revue diligente et les parties finaliseront la négociation de l'entente définitive quant à cette transaction, dont les éléments importants sont annoncés aujourd'hui.

" Cette annonce est une bonne nouvelle pour Transat. ", a déclaré Jean-Marc Eustache, Président et Chef de la direction de Transat. " C'est l'occasion de s'adosser à une grande entreprise qui connaît et comprend notre métier et qui a un succès incontestable dans le voyage. Ceci représente la meilleure perspective non seulement de maintien, mais de croissance à long terme de l'activité et des emplois que Transat a développés au Québec et ailleurs depuis plus de 30 ans. "

Transat tient à rappeler que ses opérations se poursuivent dans le cours normal et n'entraînent aucun changement pour ses clients, ses fournisseurs et ses employés. En particulier, les voyageurs et clients de Transat peuvent continuer à voyager et réserver leurs forfaits avec Transat comme avant.

Contexte de l'annonce

Le conseil d'administration de Transat a accepté l'entente d'exclusivité en se fondant sur une recommandation unanime d'un comité spécial formé d'administrateurs indépendants et chargé d'évaluer toute proposition visant l'acquisition des actions de Transat avec l'aide de conseillers financiers et juridiques et de considérer toute option stratégique, tel qu'annoncé le 30 avril 2019. Après avoir été sollicité par plusieurs parties et avoir considéré les alternatives qui s'offraient à Transat, le conseil d'administration a conclu qu'il est aujourd'hui dans l'intérêt de Transat et de ses parties prenantes de finaliser les négociations en exclusivité avec Air Canada en vue de conclure la transaction. Dans sa recommandation, le comité spécial a considéré plusieurs éléments, notamment, l'intérêt de la société et de ses parties prenantes, l'environnement économique et réglementaire dans lequel Transat évolue, le prix proposé de 13,00 $ par action, lequel représente une prime de 148,5 % sur le cours moyen pondéré en fonction du volume pour les 20 jours précédant la date de l'annonce du 30 avril 2019, une prime de 47,8 % sur le cours moyen pondéré en fonction du volume pour la période de 20 jours se terminant le 15 mai 2019, les modalités de la proposition de Air Canada jugées raisonnables et acceptables dans leur ensemble, y compris la durée de la période d'exclusivité, la divulgation des principaux termes de la lettre d'intention, les engagements d' Air Canada, les modalités éventuelles des ententes définitives.

Autres modalités de la lettre d'intention

La lettre d'intention prévoit certaines modalités qui devront être incluses dans l'entente définitive. Celles-ci comprennent un frais de terminaison de 15 millions $ payable par Transat en cas de bris de transaction, notamment en cas d'acceptation d'une proposition supérieure non sollicitée, ainsi qu'un frais de terminaison inversé maximum de 40 millions $ payable par Air Canada dans la mesure où l'entente serait résiliée au motif que les approbations des autorités réglementaires ou gouvernementales requises n'ont pas été obtenues. De plus, la clause de restriction de sollicitation serait assujettie au droit usuel de retrait fondé sur les devoirs fiduciaires si une proposition non sollicitée était présentée à un prix d'offre ferme supérieur d'au moins 1,00 $ par action au prix offert par Air Canada, dans la mesure où celle-ci n'était pas égalée par Air Canada. Par ailleurs, la signature d'une entente définitive par Air Canada sera assujettie à la conclusion de conventions de soutien avec certains actionnaires importants de Transat.

Enfin, Transat a convenu de restreindre ses engagements et dépenses en lien avec l'exécution de sa stratégie hôtelière durant la période d'exclusivité.

Toute entente comportera par ailleurs nombre de conditions usuelles pour ce genre d'opération, dont l'obtention des approbations réglementaires applicables et l'approbation des actionnaires de Transat.

Il n'y a aucune certitude qu'une entente définitive interviendra à l'égard d'une quelconque transaction au terme de cette période d'exclusivité et des discussions en cours. Aucune assurance ne peut non plus être donnée qu'une transaction se matérialisera en lien avec la transaction proposée ou autrement, ni quant aux modalités définitives d'une telle transaction, le cas échéant.

Avertissement en ce qui concerne les déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient certaines déclarations prospectives à l'égard de Transat concernant une possible transaction visant l'acquisition de la totalité des actions de Transat. Ces déclarations sont fondées sur certaines hypothèses jugées raisonnables par Transat, mais sont soumises à certains risques et incertitudes, dont plusieurs sont hors du contrôle de Transat, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement. Notamment, la réalisation d'une transaction sera assujettie à la négociation et la signature d'une entente définitive à la satisfaction des parties, le contrôle diligent d'Air Canada, l'approbation des actionnaires de Transat AT inc., l'approbation des autorités réglementaires et gouvernementales applicables, l'approbation du tribunal d'un éventuel plan d'arrangement, la signature de conventions de soutien de la part de certains actionnaires et la réalisation d'autres conditions usuelles pour ce type d'opération. Par ailleurs, les énoncés concernant les bénéfices d'une éventuelle transaction seront fonction des plans de l'acquéreur au terme d'une éventuelle transaction. Transat décline toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser toutes déclarations prospectives, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, à l'exception de ce qui est exigé par les lois sur les valeurs mobilières applicables.