Loading

Aeroflot Announces 1H 2016 IFRS Financial Results

Direct News Source

29-Aug-2016 Aeroflot Group ("the Group", Moscow Exchange ticker: AFLT) today publishes its condensed consolidated interim financial statements for the six months ended 30 June 2016, in accordance with International Financial Reporting Standards.

1H 2016 Financial Highlights for Aeroflot Group:

  • Revenue reached RUB 223,824 million, up 26.8% year-on-year;
  • EBITDAR[1] nearly doubled year-on-year to RUB 58,397 million. The EBITDAR margin increased 7.3 percentage points (p.p.) to 26.1%;
  • EBITDA1 more than doubled year-on-year to RUB 30,035 million. The EBITDA margin increased by 5.9 p.p. to 13.4%;
  • Operating profit increased four-fold to RUB 23,250 million;
  • Net income totalled RUB 2,467 million.

Shamil Kurmashov, PJSC Aeroflot Deputy CEO for Commerce and Finance, commented:

"Aeroflot Group's robust revenue growth of 26.8% during the first half of 2016 was driven by continued strong operational performance. The number of passengers carried increased by 10.3% year-on-year, thanks to continued strong demand for domestic flights and the launch of new international routes. The passenger load factor increased by 2.9 p.p. year-on-year to 78.6%.

"We maintained tight control of operating costs to offset the ongoing effects of exchange rate fluctuations. In the first half of 2016, total operating expenditures rose at a slower pace than revenue: passenger revenue per available seat-kilometre increased by 18.9%, while costs per available seat-kilometre rose 8.6%. Other contributing factors included measures to increase fuel efficiency, leading to a 1.4% reduction year-on-year in fuel consumption per available seat-kilometre, to 22.8 grams. Increased fuel efficiency and lower unit consumption, combined with a decrease in the average cost of fuel, enabled us to hold fuel costs, the single largest cost line, almost unchanged year-on-year despite a 4.6% increase in Group flight hours.

"As a result, EBITDA more than doubled year-on-year, reaching RUB 30,035 million. The EBITDA margin improved by 5.9 p.p. to 13.4%.

"Continued optimisation across Group companies as well as the revaluation of investments resulted in additional one-off costs, but nevertheless Aeroflot Group delivered net profit of RUB 2,467 million versus a net loss of RUB 3,541 million a year earlier.

"Our focus is on maintaining our current trajectory, and we hope that the positive net income in the reporting period will boost the financial outcome for the full year, allowing us to resume dividend payments to PJSC Aeroflot shareholders."

Key operating highlights

6M 2016

6M 2015

Change

Passengers carried, thousand PAX

19,694

17,854

10.3%

- international

8,092

7,558

7.1%

- domestic

11,602

10,296

12.7%

Revenue Passenger Kilometres, million

50,010

44,479

12.4%

- international

28,277

25,019

13.0%

- domestic

21,734

19,460

11.7%

Available Seat Kilometres, million

63,616

58,789

8.2%

- international

36,830

33,007

11.6%

- domestic

26,786

25,782

3.9%

Passenger load factor, %

78.6%

75.7%

2.9 p.p.

- international

76.8%

75.8%

1.0 p.p.

- domestic

81.1%

75.5%

5.6 p.p.

In 1H 2016, Aeroflot Group carried 19.7 million passengers, up 10.3% year-on-year.

Key financial highlights

RUB million, unless stated otherwise

6M 2016

6M 2015

Change

Revenue

223,824

176,467

26.8%

EBITDAR[2]

58,397

33,252

75.6%

EBITDAR margin

26.1%

18.8%

7.3 p.p.

EBITDA1

30,035

13,311

2.3х

EBITDA margin

13.4%

7.5%

5.9 p.p.

Operating profit

23,250

5,866

4.0х

Operating profit margin

10.4%

3.3%

7.1 p.p.

Profit / (loss) for the period

2,467

(3,541)

-

Net profit margin

1.1%

-

-

Revenue

RUB million, unless stated otherwise

6M 2016

6M 2015

Change

Passenger traffic revenue

188,112

146,162

28.7%

- scheduled passenger flights

181,096

144,087

25.7%

- charter passenger flights

7,016

2,075

3.4х

Cargo flight revenue

5,218

4,442

17.5%

Other revenue

30,494

25,863

17.9%

Total revenue

223,824

176,467

26.8%

In 1H 2016, Aeroflot Group's revenue increased by 26.8% year-on-year to RUB 223,824 million.

Revenue from scheduled passenger flights increased by 25.7% to RUB 181,096 million, boosted by 10.3% growth in passenger numbers year-on-year, as well as changes in the average ruble rate, supporting growth in FX-denominated revenues from international operations.

Revenue from charter flights more than tripled to RUB 7,016 million, driven by an increase in the operations in this segment following the launch of Rossiya's charter programme.

Cargo revenue rose 17.5% year-on-year as cargo and mail volumes grew 12.7%.

Other revenue rose 17.9% year-on-year to RUB 30,494 million, driven mainly by a rise in FX-denominated revenues from airline agreements due to changes in the exchange rate, as well as increased revenue from banks under the Aeroflot Bonus programme.

Operating costs

RUB million, unless stated otherwise

6M 2016

6M 2015

Change

Aircraft servicing and passenger services

40,120

34,516

16.2%

Staff costs

31,032

27,235

13.9%

Operating lease expenses

28,362

19,941

42.2%

Aircraft maintenance

17,525

13,098

33.8%

Sales and marketing, administration and general expenses

12,843

11,479

11.9%

Depreciation, amortisation and customs duties

6,785

7,445

(8.9%)

Other net expenses

19,117

12,173

57.0%

Operating costs less aircraft fuel

155,784

125,887

23.7%

Aircraft fuel

44,790

44,714

0.2%

Total operating costs

200,574

170,601

17.6%

Aircraft fuel costs remained nearly flat year-on-year at RUB 44,790 million, despite higher traffic and increased flight hours. Costs were maintained at previous levels despite an increase in operations thanks to lower average ruble-denominated fuel prices, as well as measures taken to boost the Group's fuel efficiency, which improved specific fuel consumption.

Operating costs less aircraft fuel increased 23.7% year-on-year to RUB 155,784 million.

Expenses related to aircraft servicing and passenger services amounted to RUB 40,120 million, a 16.2% increase year-on-year, due largely to changes in the ruble exchange rate. Excluding FX effects, these expenses rose 11.0%, driven primarily by a scaling-up of activities and traffic. This expense line item was additionally impacted by increased tariffs at a number of Russian airports.

Staff costs rose by 13.9% year-on-year and amounted to RUB 31,032 million, mostly as a result of salary indexation for certain categories of employees from the beginning of 2016, but also due to the hiring of over 4,000 former Transaero staff.

Operating lease expenses rose to RUB 28,362 million, a 42.2% increase year-on-year, due to exchange-rate fluctuations (as these expenses are almost entirely FX-denominated). Excluding FX effects, operating lease expenses rose 21.0%. These expenses were also influenced by fleet expansion (net increase of 16 aircraft, or 8.1%, year-on-year), as well as a doubling of the three-month LIBOR rate in the first half of 2016 compared to the same period of last year.

Aircraft maintenance costs rose 33.8% year-on-year to RUB 17,525 million, primarily due to exchange-rate fluctuations. Excluding FX effects, these expenses rose 13.1% in the context of higher flight hours and additional expenses related to preparing aircraft for decommissioning from the fleet.

Selling, general and administrative expenses (SG&A) grew by 11.9% year-on-year to RUB 12,843 million. Increased SG&A costs were connected to higher commercial and marketing expenses pegged to foreign currencies, as well as increased sponsorship and advertising activities.

Amortisation and customs tariffs decreased by 8.9% year-on-year to RUB 6,785 million, driven by the continued transfer of aircraft to financial lease agreements (the number of aircraft on financial leases decreased to 11, down 18.0% year-on-year).

Other expenses increased by 57.0% to RUB 19,117 million, due to higher expenses on global distribution systems as a result of the strengthening of the ruble, as well as increased allocations to reserves for overdue debt.

As a result, Group operating profit for the first six months of 2016 totalled RUB 23,250 million (10.4% of revenue). EBITDAR totalled RUB 58,397 million, with a 7.3 p.p. increase in the EBITDAR margin to 26.1%. EBITDA totalled RUB 30,035 million, with a 5.9 p.p. increase in the EBITDA margin to 13.4%.

Non-operating gains and losses

RUB million, unless stated otherwise

6M 2016

6M 2015

Change

Operating profit

23,250

5,866

4.0х

Result from disposal of companies

(5,726)

-

-

(Loss)/profit from sale and impairment of investments

(3,429)

30

-

Finance income

7,890

7,153

10.3%

Finance costs

(5,074)

(7,441)

(31.8%)

Realised hedging result

(8,655)

(8,848)

(2.2%)

Share of results of associates

(45)

(56)

(19.6%)

Profit/(loss) before tax

8,211

(3,296)

-

Income tax

(5,744)

(245)

-

Profit/(loss) for the period

2,467

(3,541)

-

Finance income for the first half of 2016 increased by 10.3% year-on-year to RUB 7,890 million, mainly due to interest on deposits.

Finance costs declined by 31.8% year-on-year to RUB 5,074 million, due mainly to reflection of a loss on derivatives not accounted for under hedging rules under this item in 2015.

The realized loss from hedging of RUB 8,655 million was attributable to settlements under derivative instruments recognised in equity, as well as from a realised result related to hedging of US dollar-denominated revenue through US dollar-denominated lease obligations.

As a result, the Group's net profit for the first half of 2016 amounted to RUB 2,467 million.

Debt and liquidity

RUB million, unless stated otherwise

30 Jun 2016

31 Dec 2015

Change

Loans and borrowings

43,078

68,460

(37.1%)

Finance lease liabilities

137,002

164,524

(16.7%)

Pension liabilities

797

745

7.0 %

Total debt

180,877

233,729

(22.6%)

Cash and short-term investments

58,609

36,610

60.1%

Net debt

122,268

197,119

(38.0%)

Net debt/EBITDA

1.6х[3]

3.4х[4]

-

Total debt as of 30 June 2016 decreased by 22.6% versus 31 December 2015 to RUB 180,877 million. The reduction is the result of repayment of loans and borrowings both as they came due and ahead of schedule, adjustments in the valuation of financial leases due to changes in the RUB-USD exchange rate as of 30 June 2016 versus 31 December 2015, and disposal of aircraft on financial leases.

As of 30 June 2016 undrawn lines available to Aeroflot Group from major Russian and international banks amounted to RUB 77.8 billion.

Аэрофлот объявляет финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2016 года

Группа "Аэрофлот" (далее "Группа", тикер на Московской Бирже: AFLT) сегодня опубликовала сокращенную консолидированную промежуточную финансовую отчетность за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2016 года, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.

Ключевые финансовые результаты Группы "Аэрофлот" за 6 месяцев 2016 года:

  • Выручка увеличилась на 26,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 223 824 млн руб.;
  • Показатель EBITDAR[1] составил 58 397 млн руб., что почти вдвое превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Рентабельность EBITDAR увеличилась на 7,3 процентных пунктов (п.п.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 26,1%;
  • Показатель EBITDA1 увеличился более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 30 035 млн руб. Рентабельность EBITDA1 увеличилась на 5,9 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,4%;
  • Операционная прибыль составила 23 250 млн руб., что в четыре раза превышает показатель за аналогичный период прошлого года;
  • Чистая прибыль составила 2 467 млн руб.

Шамиль Курмашов, заместитель генерального директора по коммерции и финансам ПАО "Аэрофлот", прокомментировал:

"Уверенный рост выручки Группы "Аэрофлот" на 26,8% в первом полугодии 2016 года был обеспечен высокими показателями операционной деятельности. Пассажиропоток Группы увеличился на 10,3% благодаря сохранению высокого спроса на внутренние перелеты и запуску новых международных маршрутов. Процент занятости пассажирских кресел увеличился на 2,9 п.п. до 78,6%.

Мы поддерживаем строгий контроль над операционными расходами, стремясь компенсировать сохраняющееся воздействие колебаний валютных курсов. В первом полугодии 2016 года общие операционные расходы росли меньшими темпами, чем выручка: удельная пассажирская выручка на кресло-километр выросла на 18,9% при росте удельных затрат на 8,6%. Среди прочих факторов, обеспечивших данный результат, были инициативы, направленные на повышение топливной эффективности, в результате которых удельное потребление топлива на кресло-километр снизилось на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 22,8 граммов. Повышение топливной эффективности и сокращение удельного потребления топлива, а также снижение его средней стоимости позволили нам сдерживать расходы на топливо, нашу крупнейшую статью расходов, на практически неизменном уровне, несмотря на рост производственного налета часов по парку воздушных судов Группы на 4,6%.

В результате, показатель EBITDA увеличился более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 30 035 млн руб. При этом рентабельность EBITDA увеличилась на 5,9 п.п. до 13,4%.

Продолжающаяся оптимизация в компаниях Группы, а также переоценка инвестиций привели к возникновению дополнительных единоразовых затрат, несмотря на которые чистая прибыль Группы "Аэрофлот" составила 2 467 млн руб. против убытка 3 541 млн руб. годом ранее.

Мы прилагаем все усилия для сохранения текущих трендов и надеемся, что позитивный результат по чистой прибыли за отчетный период улучшит результат по финансовому году в целом и позволит возобновить выплату дивидендов акционерам ПАО "Аэрофлот".

Основные производственные показатели

Показатель

6 мес. 2016

6 мес. 2015

Изменение

Пассажиропоток, тыс. чел.

19 694

17 854

10,3%

- международные перевозки

8 092

7 558

7,1%

- внутренние перевозки

11 602

10 296

12,7%

Пассажирооборот, млн пкм

50 010

44 479

12,4%

- международные перевозки

28 277

25 019

13,0%

- внутренние перевозки

21 734

19 460

11,7%

Предельный пассажирооборот, млн ккм

63 616

58 789

8,2%

- международные перевозки

36 830

33 007

11,6%

- внутренние перевозки

26 786

25 782

3,9%

Занятость кресел, %

78,6%

75,7%

2,9 п.п.

- международные перевозки

76,8%

75,8%

1,0 п.п.

- внутренние перевозки

81,1%

75,5%

5,6 п.п.

За 6 месяцев 2016 года Группа "Аэрофлот" перевезла 19,7 млн пассажиров, что на 10,3% превышает результат аналогичного периода прошлого года.

Основные финансовые показатели

Млн руб., если не указано иное

6 мес. 2016

6 мес. 2015

Изменение

Выручка

223 824

176 467

26,8%

EBITDAR[2]

58 397

33 252

75,6%

Рентабельность EBITDAR

26,1%

18,8%

7,3 п.п.

EBITDA1

30 035

13 311

2,3х

Рентабельность EBITDA

13,4%

7,5%

5,9 п.п.

Операционная прибыль

23 250

5 866

4,0х

Рентабельность опер. прибыли

10,4%

3,3%

7,1 п.п.

Прибыль / (убыток) за период

2 467

(3 541)

-

Рентабельность чистой прибыли

1,1%

-

-

Выручка

Млн руб., если не указано иное

6 мес. 2016

6 мес. 2015

Изменение

Выручка от пассажирских перевозок

188 112

146 162

28,7%

в т.ч. регулярные перевозки

181 096

144 087

25,7%

чартерные перевозки

7 016

2 075

3,4х

Выручка от грузовых перевозок

5 218

4 442

17,5%

Прочая выручка

30 494

25 863

17,9%

Выручка итого

223 824

176 467

26,8%

Выручка Группы "Аэрофлот" за 6 месяцев 2016 года увеличилась на 26,8% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года и составила 223 824 млн руб.

Выручка от регулярных пассажирских перевозок увеличилась на 25,7% и составила 181 096 млн руб., что связано с ростом пассажиропотока Группы за 6 месяцев 2016 года на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также изменением среднего курса рубля за указанный период в сравнении с аналогичным периодом прошлого года по отношению к иностранным валютам, что определило рост международной выручки, номинированной в иностранной валюте.

Выручка от чартерных перевозок увеличилась более чем в 3 раза до 7 016 млн руб., в том числе в связи с ростом объема операций в данном сегменте после запуска чартерной программы авиакомпании "Россия".

Выручка от грузовых перевозок увеличилась на 17,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста объема перевозок грузов и почты на 12,7%.

Прочая выручка увеличилась на 17,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 30 494 млн руб., что в основном обусловлено ростом номинированных в иностранной валюте доходов по соглашениям с авиакомпаниями вследствие изменения валютного курса, а также увеличением доходов от банков по программе "Аэрофлот Бонус".

Операционные расходы

Млн руб., если не указано иное

6 мес. 2016

6 мес. 2015

Изменение

Обслуживание воздушных судов и пассажиров

40 120

34 516

16,2%

Расходы на оплату труда

31 032

27 235

13,9%

Расходы по операционной аренде

28 362

19 941

42,2%

Техническое обслуживание воздушных судов

17 525

13 098

33,8%

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы

12 843

11 479

11,9%

Амортизация и таможенные пошлины

6 785

7 445

(8,9%)

Прочие расходы

19 117

12 173

57,0%

Операционные расходы за исключением авиационного топлива

155 784

125 887

23,7%

Расходы на авиационное топливо

44 790

44 714

0,2%

Операционные расходы итого

200 574

170 601

17,6%

Расходы на авиационное топливо за 6 месяцев 2016 года остались практически на уровне аналогичного периода прошлого года и составили 44 790 млн руб. Сохранение расходов на прежнем уровне несмотря на рост объема перевозок и налета часов обусловлено снижением средних цен на авиатопливо в рублях и реализацией Группой мер по повышению топливной эффективности, определивших улучшение показателей удельного потребления топлива.

Операционные расходы, за исключением расходов на авиационное топливо, увеличились на 23,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 155 784 млн руб.

Расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров составили 40 120 млн руб., увеличившись на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что в основном связано с изменением курса рубля к мировым валютам. Без учета эффекта валютного курса данные расходы увеличились на 11,0%, в основном за счет расширения масштабов деятельности и объемов перевозок. Дополнительное влияние на данную статью расходов оказало повышение тарифов рядом российских аэропортов.

Расходы на оплату труда увеличились на 13,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 31 032 млн руб. в основном в результате индексации заработной платы отдельным категориям работников с начала 2016 года, а также в связи с приемом на работу более 4 тыс. бывших сотрудников "Трансаэро".

Расходы по операционной аренде воздушных судов составили 28 362 млн руб., увеличившись на 42,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном за счет изменения курса рубля к мировым валютам (данный вид расходов практически полностью номинирован в иностранной валюте). Без учета эффекта валютного курса данные расходы увеличились на 21,0%. Дополнительное влияние на размер расходов по операционной аренде оказали расширение парка воздушных судов (чистое увеличение числа воздушных судов в операционной аренде составило 16 самолетов или 8,1% по сравнению с 30 июня 2015 года), а также рост трехмесячной ставки LIBOR в два раза в первом полугодии 2016 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Расходы на техническое обслуживание воздушных судов увеличились на 33,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 17 525 млн руб. в основном в связи с изменением курса рубля к мировым валютам. Без учета эффекта валютного курса данные расходы выросли на 13,1% на фоне увеличения производственного налета часов и дополнительных расходов на подготовку воздушных судов к выводу из парка.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы увеличились на 11,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 12 843 млн руб. Увеличение расходов по данной статье связано с ростом коммерческих и маркетинговых расходов, привязанных к иностранным валютам, а также ростом количества спонсорских и рекламных мероприятий.

Расходы на амортизацию и таможенные пошлины снизились на 8,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 6 785 млн руб., что связано с поэтапным выводом воздушных судов по договорам финансового лизинга (уменьшение количества воздушных судов в финансовом лизинге на 11 лайнеров или 18,0% по сравнению с 30 июня 2015 года).

Прочие расходы увеличились на 57,0% до 19 117 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что связано с ростом расходов на глобальные дистрибутивные системы вследствие увеличения рублевого эквивалента валютных затрат, а также начислением дополнительных резервов по просроченной задолженности.

В результате влияния вышеуказанных факторов операционная прибыль Группы за 6 месяцев 2016 года составила 23 250 млн руб. (10,4% от выручки). Показатель EBITDAR составил 58 397 млн руб. при увеличении рентабельности на 7,3 п.п. до 26,1%. Показатель EBITDA составил 30 035 млн руб. при увеличении рентабельности на 5,9 п.п. до 13,4%.

Неоперационные прибыли и убытки

Млн руб., если не указано иное

6 мес. 2016

6 мес. 2015

Изменение

Операционная прибыль

23 250

5 866

4,0х

Результат от выбытия компаний

(5 726)

-

-

(Убыток) / прибыль от продажи и обесценения инвестиций, нетто

(3 429)

30

-

Финансовые доходы

7 890

7 153

10,3%

Финансовые расходы

(5 074)

(7 441)

(31,8%)

Реализация результата хеджирования

(8 655)

(8 848)

(2,2%)

Доля в финансовых результатах ассоциированных предприятий

(45)

(56)

(19,6%)

Прибыль/(убыток) до налогообложения

8 211

(3 296)

-

Расход по налогу на прибыль

(5 744)

(245)

-

Прибыль/(убыток) за период

2 467

(3 541)

-

Финансовые доходы за 6 месяцев 2016 года увеличились на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 7 890 млн руб. в основном за счет процентов по депозитам.

Финансовые расходы снизились на 31,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5 074 млн руб., что в основном связано с отражением убытка по производным инструментам, не учитываемым по правилам хеджирования, в данной статье в 2015 году.

Убыток от реализации результата хеджирования составил 8 655 млн руб. и обусловлен исполнением обязательств по финансовым инструментам, отраженным в капитале, а также реализованным результатом хеджирования выручки в долларах США лизинговыми обязательствами в той же валюте.

В результате влияния вышеуказанных факторов чистая прибыль Группы "Аэрофлот" по итогам 6 месяцев 2016 года составила 2 467 млн руб.

Долговая нагрузка

Млн руб., если не указано иное

30.06.2016

31.12.2015

Изменение

Кредиты и займы

43 078

68 460

(37,1%)

Финансовая аренда

137 002

164 524

(16,7%)

Пенсионные обязательства

797

745

7,0 %

Общий долг

180 877

233 729

(22,6%)

Денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции

58 609

36 610

60,1%

Чистый долг

122 268

197 119

(38,0%)

Чистый долг/EBITDA

1,6х[3]

3,4х[4]

-

Общий долг по состоянию на 30 июня 2016 года снизился на 22,6% по сравнению с показателем на 31 декабря 2015 года и составил 180 877 млн руб. Снижение долговой нагрузки связано с выплатами кредитов и займов, как плановыми, так и досрочными, с переоценкой обязательств по финансовой аренде вследствие изменения курса рубля к доллару США на 30 июня 2016 года по сравнению с 31 декабря 2015 года, а также выводом воздушных судов в финансовом лизинге из парка.

По состоянию на 30 июня 2016 года объем невыбранных лимитов по кредитным линиям, доступным Группе "Аэрофлот" в крупнейших российских и международных банках, составлял 77,8 млрд руб.