Lufthansa Group reports good nine-month results in a challenging market environment

• Adjusted EBIT of EUR 1,677m close to prior-year level
• Adjusted unit costs down 2.1 per cent
• Successful steering and capacity measures limit unit revenue decline
• Lufthansa Passenger Airlines, Austrian Airlines and LSG above prior-year levels
• Financial stability further strengthened Outlook
• Full-year Adjusted EBIT approximately on previous year's level
• Eurowings developing into European consolidation platform
• Successful steering and capacity measures to continue

"The Lufthansa Group is developing with stability in a difficult market environment," says Carsten Spohr, Chairman of the Executive Board & CEO of Deutsche Lufthansa AG. "We are responding to the pricing pressures in the air transport sector with consistent capacity and cost discipline. Our three-pillar strategy - our premium network airlines, our successful dual brand Eurowings and our world-leading service companies - is reaping its rewards. Our business is diversified and robust. And we are confident to reach last year's good results' level also for the full year 2016."

"We are building on this position of strength to grow further through global partnerships and drive the consolidation within Europe via our Eurowings platform. The expansion of the Eurowings Group is progressing well, thanks to the planned wet-lease agreement with Air Berlin and our planned full acquisition of Brussels Airlines. This would make Eurowings the Number Three in European in point-to-point traffic, less than two years since its launch. Following our successful new joint-venture agreement with Air China, we have now secured our position in all the key long-haul markets for the long-term. This will sustainably support our revenue development."

Passenger volumes were up for the period, but traffic revenues fell by 4.2 per cent in the face of continued pricing pressures on both the passenger and the cargo front. Total revenue for the Lufthansa Group for the nine months of January to September 2016 amounted to EUR 23.9 billion, a 1.8 per cent decline from the same period last year. Adjusted EBIT, which is the key indicator for the Group's economic success, amounted to EUR 1,677 million for the period - 0.9 per cent down on the record prior year but with a stable Adjusted EBIT margin. Adjusted EBIT for the third-quarter period declined 6.3 per cent to EUR 1,148 million.

The earnings trends reflect substantial declines in unit revenues and further improved unit costs. Constant currency unit revenues declined 5.8 per cent in the January-to-September period. Prices remain under strong competitive pressure on transatlantic routes, in particular to and from South America. In the Asia business, the increase in individual bookings did not yet fully offset the substantial decline in group bookings. In the European hub traffic, by contrast, revenues remained relatively stable. The pressure on prices eased somewhat in the traditionally strong month of September, thanks in particular to a good short-term booking development of corporate customers. Moreover, Lufthansa slowed its capacity growth and successfully intensified promoting its Premium Economy product.

The Lufthansa Group also made structural progress on the cost. Constant currency unit costs, adjusted for fuel and non-recurring effects, declined by 2.1 per cent. Fuel costs were EUR 798 million lower than they had been in the prior-year period.

Earnings before interest and taxes (EBIT) for the Lufthansa Group amounted to EUR 2,330 million, substantially above the Adjusted EBIT result. The conversion of retirement and transitional payments for cabin staff in Germany from a defined-benefit to a defined-contribution system resulted in the release of EUR 713 million of provisions to the income statement. Since EBIT results for the prior-year period had also included non-recurring income of EUR 503 million deriving from the conversion of the JetBlue bond, however, the nine-month net group result after taxes saw only a 5.9 per cent improvement to EUR 1,851 million.

The Lufthansa Group further enhanced its financial stability in the third quarter. Pension liabilities declined. Net indebtedness also showed a further decline. As a result, the equity ratio rose from the 10.4 per cent at half-year to 14.1 per cent. Due the low-interest-rate policy, the pension liabilities still remain on the high level of EUR 10.5 billion. The reduction of the actuarial interest rate from 2.8 per cent at the end of 2015 to 1.5 per cent by the end of September has added almost EUR 4 billion to pension provision in this year alone.

Stable development at the Passenger Airline Group

The passenger airlines have been instrumental in the stable results of the Lufthansa Group this year. For the first nine months, the Passenger Airline Group achieved an operating profit of EUR 1,406 million, EUR 56 million more than for the prior-year period. Lufthansa Passenger Airlines remains the driving force raising its Adjusted EBIT by EUR 179 million to EUR 955 million for the period. This equates to a margin improvement by 1.8 percentage points to 8.1 per cent particularly by consistently eliminating loss-making routes. Austrian Airlines raised its nine-month Adjusted EBIT by EUR 18 million, while Swiss recorded a EUR 46 million decline in its Adjusted EBIT. Swiss is currently seeing its business performance burdened by the strength of the Swiss franc but remains the Group's most profitable airline with an Adjusted EBIT margin of 9.8 per cent. Eurowings posted an operating loss of EUR 35 million for the first nine months, a decline of EUR 95 million on the prior-year period. Revenues were up 7.5 per cent to EUR 1.6 billion; but the airline also incurred sizeable start-up and development costs, along with a substantial decline in yields, especially in its Southern European business. The cumulative contribution from the Lufthansa Group's holdings in SunExpress and Brussels Airlines were EUR 48 million down on the previous year. SunExpress is currently operating in a particularly difficult market; Brussels Airlines suffered substantial losses following the Brussels Airport terrorist attacks.

Lufthansa Cargo saw its nine-month revenues decline 15.9 per cent to EUR 1.5 billion in the face of strong pricing pressures. The company posted an operating loss of EUR 69 million, EUR 104 million down on the prior-year period. The air cargo business remains under pricing pressure. But September was Lufthansa Cargo's best month of 2016 by far, raising the prospect of better business trends until year-end. Nine-month result at Lufthansa Technik was down EUR 32 million, though this still represents a margin of 9.6 per cent. The LSG Group posted a nine-month Adjusted EBIT of EUR 80 million, a EUR 4 million improvement on January-to-September 2015.

Improved full-year outlook

The Lufthansa Group recently raised its earnings forecast for the full year 2016. The Group now expects to report an Adjusted EBIT approximately on previous year's level. The Lufthansa Group posted an Adjusted EBIT of EUR 1,817 million for 2015. The forecast has been primarily raised in view of the encouraging developments in short-term bookings at the end of the third-quarter period. In addition to stable corporate travel volumes, the actions taken to steer capacities and revenues are also increasingly reaping rewards. The Lufthansa Group will be slowing the capacity growth at its passenger airlines by a further percentage point in the fourth-quarter period to help further stabilize the pricing environment. The Group now expects to see constant currency unit revenues to decline by 7 to 8 per cent in the fourth quarter, compared to a projection of 8 to 9 per cent three months ago. Constant currency unit costs excluding fuel are expected to fall 2 to 3 per cent and fuel costs to decline by EUR 140 million. For the Group's other business segments (Lufthansa Cargo, Lufthansa Technik, LSG and Others) cumulative earnings slightly below the same period last year are expected for the fourth quarter. In addition to its beneficial impact on the balance sheet, the switch of Lufthansa cabin personnel's retirement and transitional payment schemes to a defined-contributions system should reduce annual costs by about EUR 60 million at current interest rate levels from 2017 onwards.

"Despite the volatility of our business and despite the difficult market environment, we are looking ahead with confidence to 2017," Carsten Spohr concludes. "We are moving forward; we are making things happen; we are delivering. We will continue to further work on our future viability also next year."

Lufthansa Group		January to September		Change	Q3	Q3
		2016	2015		2016	2015
Revenue	EUR m	23,870	24,304	-1.8%	8,828	8,939
of which traffic revenue	EUR m	18,674	19,486	-4.2%	7,037	7,305
EBIT	EUR m	2,330	1,663	+40.1%	1,812	1,200
Adjusted EBIT	EUR m	1,677	1,693	-0.9%	1,148	1,225
Adjusted EBIT margin	%	7.0%	7.0%	+/-0.0 pts.	13%	13.7%
Net profit/loss for the period	EUR m	1,851	1,748	+5.9%	1,422	794
Gross investments	EUR m	1,634	1,931	-15.4%
Cash flow from operating activities	EUR m	3,054	3,160	-3.4%
Employees as of 30 September		124,192	119,391	+4,801
Earnings per share	EUR	3.98	3.78	+5.3%	3.06	1.72

Lufthansa Group mit gutem Ergebnis in schwierigem Marktumfeld

Januar bis September 2016

• Adjusted EBIT mit 1.677 Mio. Euro annähernd auf Vorjahresniveau
• Bereinigte Stückkosten sinken um 2,1 Prozent
• Gezielte Steuerungs- und Kapazitätsmaßnahmen bremsen Rückgang der Stückerlöse
• Lufthansa Passage, Austrian Airlines und LSG über Vorjahr
• Finanzielle Stabilität weiter gestärkt Ausblick
• Adjusted EBIT im Gesamtjahr in etwa auf Vorjahresniveau
• Eurowings entwickelt sich zur europäischen Konsolidierungsplattform
• Erfolgreiche Steuerungs- und Kapazitätsmaßnahmen werden fortgesetzt

"Die Lufthansa Group entwickelt sich in einem schwierigen Marktumfeld stabil", sagt Carsten Spohr, Vorstandsvorsitzender der Deutschen Lufthansa AG. "Dem Preisdruck im Luftverkehr begegnen wir mit konsequenter Kapazitäts- und Kostendisziplin. Unsere Strategie mit den drei Säulen Premium-Netzwerkairlines, Eurowings als erfolgreiche Zweitmarke und unseren weltweit führenden Servicegesellschaften zahlt sich aus. Unser Geschäft ist diversifiziert und robust. Wir sind zuversichtlich, im Gesamtjahr an das gute Vorjahresergebnis anknüpfen zu können."

"Aus dieser Position der Stärke heraus wachsen wir weiter über globale Partnerschaften und treiben die Konsolidierung in Europa mit unserer Plattform Eurowings voran. Die Erweiterung der Eurowings Group kommt mit der angestrebten Wet-Lease-Vereinbarung mit Air Berlin und der geplanten vollständigen Übernahme von Brussels Airlines gut voran. Nicht einmal zwei Jahre nach ihrem Start würde Eurowings damit zur Nummer drei im europäischen Direktverkehr aufsteigen. Nach erfolgreichem Abschluss der Joint-Venture-Vereinbarung mit Air China haben wir jetzt in allen wichtigen Langstreckenmärkten unsere Marktposition langfristig abgesichert. Das stützt unsere Erlösentwicklung nachhaltig."

Die Passagierzahlen sind zwar gestiegen, jedoch waren die Verkehrserlöse aufgrund des anhaltenden Preisdrucks im Passagier- und Frachtverkehr mit minus 4,2 Prozent rückläufig. Die Umsätze der Lufthansa Group sind in den drei Quartalen von Januar bis September um 1,8 Prozent auf 23,9 Milliarden Euro gesunken. Das Adjusted EBIT, die maßgebliche Kennzahl für den wirtschaftlichen Erfolg der Gruppe, liegt mit 1.677 Millionen Euro um 0,9 Prozent unter Vorjahr bei einer im Vergleich zum Rekordjahr 2015 stabilen Marge. Im dritten Quartal ist das Adjusted EBIT um 6,3 Prozent auf 1.148 Millionen Euro gesunken.

Die Ergebnisentwicklung reflektiert deutlich geringere Stückerlöse und weiter verbesserte Stückkosten. Die währungsbereinigten Stückerlöse sind in der Periode von Januar bis September um 5,8 Prozent zurückgegangen. Auf den Strecken von und nach Amerika sind die Preise insbesondere nach Südamerika weiter stark unter Druck. Im Asiengeschäft haben die zusätzlichen Individualbuchungen den deutlichen Rückgang der touristischen Gruppenbuchungen noch nicht voll kompensieren können. Im europäischen Hub-Verkehr entwickeln sich die Erlöse dagegen vergleichsweise stabil. Im traditionell starken Monat September hat der Preisdruck etwas nachgelassen, vor allem aufgrund guter kurzfristiger Buchungen von Geschäftsreisenden. Zudem hat Lufthansa das Kapazitätswachstum verringert und mit Erfolg die Premium Economy verstärkt vermarktet.

Strukturelle Fortschritte hat das Unternehmen auch auf der Kostenseite erzielt. Die um Währung, Treibstoff und Sondereffekte bereinigten Stückkosten sind um 2,1 Prozent gesunken. Die Treibstoffkosten sind von Januar bis September um 798 Millionen Euro niedriger ausgefallen.

Das EBIT der Lufthansa Group, der Gewinn vor Zinsen und Steuern, liegt mit 2.330 Millionen Euro deutlich über dem Adjusted EBIT. Durch die Umstellung der Alters- und Übergangsversorgung der deutschen Flugbegleiter von einem leistungsorientierten auf ein beitragsorientiertes Pensionssystem konnten Rückstellungen in Höhe von 713 Millionen Euro erfolgswirksam aufgelöst werden. Da es auch im vergangenen Jahr mit der erfolgswirksamen Ausbuchung der JetBlue-Anleihe einen Einmalertrag von 503 Millionen Euro gab, ist das Konzernergebnis nach Steuern nach neun Monaten nur um 5,9 Prozent auf 1.851 Millionen Euro gestiegen.

Die Lufthansa Group hat ihre finanzielle Stabilität im dritten Quartal weiter verbessert. Die Pensionsverbindlichkeiten sind gesunken. Darüber hinaus hat die Nettokreditverschuldung weiter abgenommen. Die Eigenkapitalquote ist somit gegenüber Jahresmitte von 10,4 auf 14,1 Prozent gestiegen. Insgesamt sind die Pensionsverbindlichkeiten mit 10,5 Milliarden Euro aufgrund der Niedrigzinspolitik immer noch auf einem sehr hohen Niveau. Durch die Absenkung des Rechnungszinses von 2,8 Prozent per Ende 2015 auf 1,5 Prozent bis Ende September sind die Pensionsrückstellungen in diesem Jahr um fast 4 Milliarden Euro gestiegen.

Stabile Entwicklung der Passage Airline Gruppe

Maßgeblich für das stabile Ergebnis der Lufthansa Group in diesem Jahr sind die Passagierairlines. Ihr operatives Ergebnis liegt nach neun Monaten mit 1.406 Millionen Euro um 56 Millionen Euro über Vorjahr. Treibende Kraft bleibt die Lufthansa Passage, deren Adjusted EBIT um 179 Millionen Euro auf 955 Millionen Euro gestiegen ist. Das entspricht einer Margenverbesserung um 1,8 Prozentpunkte auf 8,1 Prozent vor allem durch das konsequente Streichen negativer Strecken. Ein um 18 Millionen Euro höheres Ergebnis erwirtschaftete Austrian Airlines, während sich SWISS um 46 Millionen Euro verschlechterte. Die SWISS wird durch die Stärke des Schweizer Franken gebremst, ist aber mit einer Marge von 9,8 Prozent weiterhin die profitabelste Airline der Lufthansa Group. Bei Eurowings steht nach neun Monaten ein operativer Verlust von 35 Millionen Euro zu Buche, ein Minus von 95 Millionen Euro gegenüber Vorjahr. Die Umsatzerlöse sind zwar um 7,5 Prozent auf 1,6 Milliarden Euro gestiegen. Dem stehen aber hohe Aufbau- und Anlaufkosten sowie ein deutlicher Rückgang der Durchschnittserlöse vor allem in Südeuropa gegenüber. Das kumulierte Beteiligungsergebnis von SunExpress und Brussels Airlines ist um 48 Millionen Euro niedriger ausgefallen. Sun Express operiert derzeit in einem besonders schwierigen Umfeld; bei Brussels Airlines sind massive Verluste nach den Terroranschlägen in Brüssel zu berücksichtigen.

Bei Lufthansa Cargo sind aufgrund des hohen Preisdrucks die Erlöse um 15,9 Prozent auf 1,5 Milliarden Euro gefallen. Der operative Verlust beträgt 69 Millionen Euro, ein Minus von 104 Millionen Euro gegenüber Vorjahr. Der Frachtverkehr steht zwar weiterhin unter Druck. Der September war allerdings für Lufthansa Cargo der mit Abstand beste Monat des Jahres, sodass die Zuversicht für den restlichen Jahresverlauf gestiegen ist. Lufthansa Technik zeigt nach neun Monaten ein um 32 Millionen Euro verringertes Ergebnis, was aber immer noch einer Marge von 9,6 Prozent entspricht. Die LSG Group zeigt nach neun Monaten ein Adjusted EBIT von 80 Millionen Euro und liegt damit 4 Millionen Euro über Vorjahr.

Verbesserter Ausblick auf das Gesamtjahr

Für das Gesamtjahr 2016 hat die Lufthansa Group ihre Ergebnisprognose unlängst erhöht. Sie rechnet nun mit einem Adjusted EBIT in etwa auf Vorjahresniveau. Im Geschäftsjahr 2015 hatte die Lufthansa Group ein Adjusted EBIT von 1.817 Millionen Euro ausgewiesen. Ausschlaggebend für die Anhebung der Prognose war vor allem die erfreuliche Entwicklung der kurzfristigen Buchungen zum Ende des dritten Quartals. Neben dem stabilen Geschäftsreiseverkehr zahlen sich die gezielten Maßnahmen zur Steuerung von Kapazitäten und Erlösen zunehmend aus. Im Schlussquartal wird Lufthansa das Kapazitätswachstum der Passagierairlines erneut um einen Prozentpunkt reduzieren, um zu einer weiteren Stabilisierung des Preisumfelds beizutragen. Das Unternehmen rechnet jetzt für das vierte Quartal mit einem Rückgang seiner währungsbereinigten Stückerlöse um 7 bis 8 Prozent, nachdem vor drei Monaten noch ein Minus von 8 bis 9 Prozent angenommen wurde. Die um Währungseffekte und Treibstoffkosten bereinigten Stückkosten sollen um 2 bis 3 Prozent sinken, die Treibstoffkosten um 140 Millionen Euro. Für die anderen Geschäftsfelder (Cargo, Technik, LSG und Sonstige) wird für das vierte Quartal kumuliert ein leicht unter Vorjahr liegendes Ergebnis erwartet. Die Umstellung der Übergangs- und Altersversorgung für die Kabinenmitarbeiter führt bei dem derzeitigen Zinsniveau zusätzlich zu dem bilanziellen Effekt einer jährlichen Kostenentlastung von in etwa 60 Millionen Euro ab 2017.

"Trotz der Volatilität unseres Geschäfts und trotz des schwierigen Marktumfelds schauen wir optimistisch in das Jahr 2017", sagt Carsten Spohr. "Es geht voran. Wir setzen um. Wir liefern. Wir werden auch im nächsten Jahr weiter an unserer Zukunftsfähigkeit arbeiten."

Lufthansa Group		Januar - September		Veränderung	Q3	Q3
		2016	2015		2016	2015
Umsatzerlöse	Mio. €	23.870	24.304	-1,8%	8.828	8.939
davon Verkehrserlöse	Mio. €	18.674	19.486	-4,2%	7.037	7.305
EBIT	Mio. €	2.330	1.663	40,1%	1.812	1.200
Adjusted EBIT	Mio. €	1.677	1.693	-0,9%	1.148	1.225
Adjusted EBIT Marge	In %	7,0%	7,0%	0,0 P.P.	13%	13,7%
Konzernergebnis	Mio. €	1.851	1.748	5,9%	1.422	794
Bruttoinvestitionen	Mio. €	1.634	1.931	-15,4%
Operativer Cashflow	Mio. €	3.054	3.160	-3,4%
Mitarbeiter zum 30. September		124.192	119.391	4.801
Ergebnis pro Aktie	€	3,98	3,78	5,3%	3,06	1,72