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Air Canada and Transat announce Increased Purchase Price to $18 per Share for 100% of Transat and Lo

Air Canada and Transat announce Increased Purchase Price to $18 per Share for 100% of Transat and Lock-up and Support Agreement with Transat's Largest Shareholder, Letko Brosseau

  • Air Canada to increase its purchase price from $13 to $18 per share, representing an aggregate purchase price of approximately $720 million
  • Letko Brosseau, Transat's largest shareholder holding approximately 19.3% of outstanding shares, has entered into a lock-up and support agreement, confirming its support for the Air Canada acquisition

Air Canada and Transat A.T. Inc. ("Transat") announced today that Air Canada has agreed to increase the purchase price for the acquisition of all issued and outstanding shares of Transat, from $13 to $18 per share and have amended the Arrangement Agreement dated June 27, 2019 accordingly. Based on the increased consideration, the value of the all-cash transaction is approximately $720 million.

Air Canada has also entered into a lock-up and support agreement with Transat's largest shareholder, Letko Brosseau & Associates Inc., who beneficially owns or has control or direction over 7,277,104 Class B voting shares or approximately 19.3% of all issued and outstanding shares of Transat. Under the terms of its Lock-up and Support Agreement, Letko Brosseau has agreed to support and vote all of the Class B voting shares of Transat it controls at the Special Meeting of Shareholders of Transat on August 23, 2019 or at any adjournment or postponement thereof, in favour of Air Canada's acquisition of Transat.

Amendments to the Arrangement Agreement between Air Canada and Transat were unanimously approved by the Board of Directors of Transat and its Special Committee, and are included in an Amending Agreement that provides for the following:

  • an increase in the price payable by Air Canada from $13 to $18 per share, for 100% of all issued and outstanding Class A and Class B shares of Transat
  • an increase in the break fee payable by Transat from $15 million to $40 million in case of termination of the agreement in certain circumstances, including upon acceptance of a Superior Proposal that is not matched by Air Canada
  • a change to the definition of Superior Proposal under the Arrangement Agreement, from a third-party unsolicited bona fide written acquisition proposal, made at a firm price per share equal to or exceeding $14 to one that must be equal to or exceed $19 in cash

The terms and conditions of the Arrangement Agreement otherwise remain unchanged.

"After extensive consultations with Letko Brosseau and several other large shareholders of Transat, we agreed to materially increase our price to ensure the transaction receives the necessary level of support at the Special Meeting of Shareholders of Transat, said Calin Rovinescu, President and Chief Executive Officer of Air Canada. We are therefore very pleased to have received Letko Brosseau's strong endorsement for our transaction. We know this achieves the best possible outcome for all stakeholders. For shareholders of Transat and Air Canada, the combination delivers excellent value, while also providing increased job security for both companies' employees through greater growth prospects. Air Canada intends to preserve the Transat and Air Transat brands and maintain the Transat head office and its key functions in Montreal. Travellers will benefit from the merged companies' enhanced capabilities in the highly competitive, global leisure travel market and from access to new destinations, more connecting traffic and increased frequencies. The Quebec economy will derive maximum advantage of having a Montreal-based, growth-oriented global champion in aviation, the world's most international business, spurring more employment and securing Montréal's position as a leader among world aviation centres", added Mr. Rovinescu.

"We are very pleased by the added stability brought about by Air Canada's increased bid as supported by Transat's largest shareholder, Letko Brosseau. We appreciate the time and energy that Air Canada has spent in extensive consultations with our shareholders, in addition to our own efforts, with a view to ensuring the best outcome for all stakeholders. This fully funded cash transaction is the ideal platform for Transat's continued presence and growth in Montreal. We look forward to joining forces with a proven and successful player in our highly competitive and complex industry" said Jean-Marc Eustache, President and Chief Executive Officer of Transat.

Transat has obtained fairness opinions from each of National Bank Financial and BMO Capital Markets that, as of August 11, 2019, subject to the assumptions, limitations and qualifications contained therein, the consideration to be received by the Transat shareholders pursuant to the Amending Agreement is fair to such shareholders from a financial point of view.

The Board of Directors of Transat and its Special Committee, supported by their financial and legal advisors, unanimously reiterate that the Arrangement with Air Canada is in the best interest of Transat and its stakeholders and is fair to Transat shareholders, and unanimously recommend that shareholders:

Vote FOR the special resolution approving the Arrangement with Air Canada

Voting Information for August 23, 2019 Meeting

For Transat shareholders who have submitted their proxies or voting instructions to Transat in favour of the Plan of Arrangement with Air Canada and do not wish to change their votes on the matters set forth therein, no further action is required and their votes will be counted at the meeting for the approval of the transaction with Air Canada in accordance with the proxies or voting instructions already submitted. For Transat shareholders who have already submitted their proxies or voting instructions and wish to change their votes, they must comply with the proxy revocation procedures set forth in the management proxy circular of Transat mailed on July 23, 2019. The cut-off time for voting and the withdrawal of proxies is 5:00 p.m. (Montréal time) on August 21, 2019. The time limit for the deposit and withdrawal of proxies may be waived by the chair of the Meeting at his discretion without notice. Transat shareholders holding their shares through a broker, investment dealer or other intermediary should contact such intermediary without delay if they wish to change their voting instructions. Transat shareholders who require assistance in submitting or changing their proxies or voting instructions may direct their inquiries to Transat's strategic shareholder advisor and proxy solicitation agent, Kingsdale Advisors, toll free in North America at 1 (888) 518-1552 or collect call outside North America at (416) 867-2272 or by e-mail at contactus@kingsdaleadvisors.com

Mach Scheme

The Board of Directors of Transat reiterates that it urges shareholders to REJECT Groupe Mach's highly abusive, coercive, misleading and conditional scheme. VOTING FOR THE ARRANGEMENT WILL REJECT GROUPE MACH'S SCHEME. Shareholders who have already deposited their Transat shares with Mach can reverse this by withdrawing their Transat shares by contacting their broker. For further assistance, shareholder should contact Transat's strategic shareholder advisor and proxy solicitation agent, Kingsdale Advisors, toll free in North America at 1 (888) 518-1552 or collect call outside North America at (416) 867-2272 or by e-mail at contactus@kingsdaleadvisors.com.

Plan of Arrangement

The acquisition will proceed by way of a court-approved plan of arrangement pursuant to the Canada Business Corporations Act. The transaction remains subject to regulatory and shareholder approvals and the other closing conditions set out in the Arrangement Agreement. If such approvals are obtained and conditions are met, the transaction is expected to be completed in early 2020. Further details regarding the transaction are provided in Transat's management proxy circular for the special meeting of  shareholders and in the Arrangement Agreement and the Amending Agreement entered into between Air Canada and Transat, copies of which are available on SEDAR at www.sedar.com.

Air Canada et Transat annoncent l'augmentation à 18 $ du prix d'achat par action pour 100 % de Transat et la conclusion d'une convention de blocage et de soutien avec Letko Brosseau, plus grand actionnaire de Transat

  • Air Canada augmente son prix d'achat pour le faire passer de 13 $ à 18 $ par action, ce qui représente un prix d'achat total d'environ 720 millions de dollars
  • Letko Brosseau, le plus grand actionnaire de Transat, détenant environ 19,3 % des actions en circulation, a conclu une convention de blocage et de soutien, affirmant son soutien à l'acquisition d'Air Canada

MONTRÉAL, le 11 août 2019 /CNW Telbec/ - Air Canada et Transat A.T. inc. (« Transat ») ont annoncé aujourd'hui qu'Air Canada a convenu d'augmenter le prix d'achat de toutes les actions émises et en circulation de Transat, pour le faire passer de 13 $ à 18 $ par action. La convention d'arrangement datée du 27 juin 2019 a été modifiée en conséquence. Compte tenu de la hausse de la contrepartie, la valeur de la transaction réglée entièrement en espèces s'élève à environ 720 millions de dollars.

Air Canada a également conclu une convention de blocage et de soutien avec le plus grand actionnaire de Transat, Letko, Brosseau & Associés Inc. (« Letko Brosseau »), qui a la propriété véritable ou le contrôle de 7 277 104 actions à droit de vote de catégorie B, soit environ 19,3 % de toutes les actions émises et en circulation de Transat. Aux termes de la convention de blocage et de soutien, Letko Brosseau a convenu de soutenir l'acquisition de Transat par Air Canada et d'exercer tous les droits de vote rattachés à toutes les actions à droit de vote de catégorie B de Transat qu'elle contrôle en faveur de cette acquisition à l'assemblée extraordinaire des actionnaires de Transat qui se tiendra le 23 août 2019, ou à toute reprise de celle-ci en cas d'ajournement ou de report.

Les modifications de la convention d'arrangement conclue par Air Canada et Transat ont été approuvées à l'unanimité par le conseil d'administration et le comité spécial de Transat et sont stipulées dans une convention de modification qui prévoit ce qui suit :

  • l'augmentation du prix payable par Air Canada, qui passe de 13 $ à 18 $ par action, pour 100 % de toutes les actions de catégorie A et de catégorie B émises et en circulation de Transat;
  • l'augmentation de l'indemnité de rupture payable par Transat, qui passe de 15 à 40 millions de dollars, en cas de résiliation de la convention dans certaines circonstances, notamment à la suite de l'acceptation d'une proposition supérieure qui n'est pas égalée par Air Canada;
  • la modification de la définition de « Proposition supérieure » figurant dans la convention d'arrangement, remplaçant une proposition d'acquisition écrite de bonne foi et non sollicitée présentée à un prix par action d'au moins 14 $ par une proposition à un prix par action d'au moins 19 $ en espèces.

Les autres modalités et conditions de la convention d'arrangement demeurent par ailleurs inchangées.

« Après des discussions approfondies avec Letko Brosseau et plusieurs autres grands actionnaires de Transat, nous avons accepté d'augmenter considérablement notre prix pour nous assurer que la transaction obtienne le soutien nécessaire à l'assemblée extraordinaire des actionnaires de Transat », a déclaré Calin Rovinescu, président et chef de la direction d'Air Canada. « Nous sommes donc très heureux d'avoir reçu le plein soutien de Letko Brosseau pour notre transaction. Nous sommes convaincus qu'elle amène le meilleur résultat possible pour toutes les parties prenantes. Le regroupement offre une excellente valorisation aux actionnaires de Transat et d'Air Canada, tout en assurant une plus grande sécurité d'emploi aux salariés des deux sociétés grâce à des perspectives de croissance accrues. Air Canada a l'intention de préserver les marques Transat et Air Transat et de garder le siège social de Transat et ses fonctions clés à Montréal. Les voyageurs pourront profiter des capacités améliorées dont disposeront les deux sociétés regroupées sur le marché hautement concurrentiel du voyage d'agrément à l'échelle mondiale, de l'accès à de nouvelles destinations, de plus de correspondances ainsi que de vols plus fréquents. L'économie québécoise profitera pleinement de la présence à Montréal d'un champion mondial axé sur la croissance dans le domaine de l'aviation, le secteur le plus international du monde, ce qui créera plus d'emplois et renforcera la position de la ville en tant que chef de file parmi les centres mondiaux de l'aviation », a ajouté M. Rovinescu.

« Nous sommes très heureux de la stabilité supplémentaire qu'entraîne l'augmentation de l'offre d'Air Canada, soutenue par le plus grand actionnaire de Transat, Letko Brosseau. Nous sommes reconnaissants à Air Canada du temps et de l'énergie qu'elle a consacrés à consulter nos actionnaires, en sus de nos propres efforts, dans le but d'atteindre le meilleur résultat possible pour toutes les parties prenantes. Cette transaction en espèces entièrement financée jette les bases idéales pour le maintien de la présence et de la poursuite de la croissance de Transat à Montréal. Nous nous réjouissons d'unir nos forces avec un acteur établi qui connaît un succès incontestable dans cette industrie hautement concurrentielle et complexe », a déclaré Jean-Marc Eustache, président et chef de la direction de Transat.

Transat a obtenu des avis sur le caractère équitable la transaction de la part de Financière Banque Nationale et de la part de BMO Marchés des capitaux selon lesquels, au 11 août 2019, compte tenu des hypothèses, limites et réserves contenues dans ces avis, la contrepartie offerte aux actionnaires de Transat en vertu de la convention de modification est équitable pour les actionnaires du point de vue financier.

Le conseil d'administration de Transat et son comité spécial, avec l'appui de leurs conseillers financiers et juridiques, ont réitéré à l'unanimité que l'arrangement avec Air Canada est dans l'intérêt de Transat et de ses parties prenantes et qu'il est équitable pour les actionnaires de Transat. Ils recommandent à l'unanimité aux actionnaires de :

Voter EN FAVEUR de la résolution spéciale approuvant l'arrangement avec Air Canada

Renseignements relatifs au vote pour l'assemblée du 23 août 2019

Les actionnaires de Transat qui ont remis à Transat leurs formulaires de procurations ou leurs instructions de vote en faveur du plan d'arrangement avec Air Canada et qui ne souhaitent pas modifier leurs votes sur les questions abordées aux présentes n'ont aucune mesure supplémentaire à prendre pour que leurs votes soient comptabilisés à l'assemblée en faveur de la transaction avec Air Canada, conformément aux formulaires de procuration ou aux instructions de vote qu'ils ont déposés. Les actionnaires de Transat qui ont déposé leurs formulaires de procuration ou leurs instructions de vote et qui souhaitent modifier leurs votes doivent suivre la procédure de révocation de procuration énoncée dans la circulaire de sollicitation de procurations par la direction de Transat envoyée le 23 juillet 2019. L'heure limite pour le vote et le retrait des procurations est 17 h (heure de Montréal) le 21 août 2019. Le président de l'assemblée est entièrement libre de lever le délai pour le dépôt ou la révocation des procurations, sans préavis. Les actionnaires de Transat qui détiennent leurs actions par l'entremise d'un courtier, d'un négociant en placements ou d'un autre intermédiaire doivent communiquer sans attendre avec cet intermédiaire s'ils souhaitent modifier leurs instructions de vote. Les actionnaires de Transat qui souhaitent obtenir de l'aide pour déposer ou modifier leurs formulaires de procuration ou leurs instructions de vote peuvent communiquer avec le conseiller stratégique en relation avec les actionnaires et agent de sollicitation de procurations de Transat, Kingsdale Advisors, par téléphone au 1 888 518-1552 (sans frais en Amérique du Nord) ou au 416 867-2272 (à frais virés de l'extérieur de l'Amérique du Nord) ou par courriel à contactez-nous@kingsdaleadvisors.com.

Stratagème de Mach

Le conseil d'administration de Transat réitère qu'il exhorte les actionnaires à REJETER le stratagème hautement abusif, coercitif, trompeur et conditionnel de Groupe Mach. EN VOTANT POUR L'ARRANGEMENT, VOUS REJETTEREZ LE STRATAGÈME DU GROUPE MACH. Les actionnaires qui ont déjà déposé leurs actions de Transat auprès de Groupe Mach peuvent revenir sur leur décision et retirer leurs actions en communiquant avec leur courtier. Les actionnaires qui ont besoin d'aide sont invités à communiquer avec Kingsdale Advisors, le conseiller stratégique en relation avec les actionnaires et agent de sollicitation de procurations de Transat, au 1 888 518-1552 (sans frais en Amérique du Nord) ou au 416 867-2272 (à frais virés de l'extérieur de l'Amérique du Nord) ou par courriel à contactez-nous@kingsdaleadvisors.com.

 Plan d'arrangement

L'acquisition se fera conformément à un plan d'arrangement approuvé par le tribunal en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. La transaction demeure assujettie à l'approbation des autorités de réglementation et des actionnaires et aux autres conditions de clôture énoncées dans la convention d'arrangement. Si ces approbations sont obtenues et que les conditions sont respectées, la transaction devrait être terminée au début de l'année 2020. De plus amples renseignements sur la transaction sont fournis dans la circulaire de sollicitation de procurations par la direction de Transat relative à l'assemblée extraordinaire des actionnaires et dans la convention d'arrangement et la convention de modification conclues par Air Canada et Transat, que l'on peut consulter sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

This press release was sourced from Air Canada on 11-Aug-2019.